Постановление Правительства Москвы от 08.09.2009 N 978-ПП "О порядке проведения оценки экономической эффективности предлагаемых проектов строительства в жилищной сфере и подготовке предложений для принятия решений о целесообразности их исполнения за счет средств бюджета города Москвы" (вместе с "Временной методикой оценки экономической эффективности предлагаемых проектов строительства в жилищной сфере для обоснования принятия решений о целесообразности их исполнения за счет средств бюджета города Москвы")

CF*) - минимальный временной
i i
интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого
интегральный эффект становится в дальнейшем неотрицательным;
- рентабельность (норма прибыли) ROI (NE / SUM I ) - удельная прибыль
i
на каждый вложенный в проект рубль;
- запас финансовой прочности (EBIT / SUM In ) или иные показатели
i
устойчивости и надежности;
- отношение рыночной цены на продукты (результаты) проекта к их приведенной себестоимости, так, например, оценивается отношение рыночной стоимости соответствующего жилья к приведенной себестоимости жилья, или к удельным затратам на отселение жителей в рамках проекта.
4.3. Динамические показатели:
Ввиду того что деньги имеют временную ценность (стоимость определенной суммы денег в настоящий момент не эквивалентна стоимости этой же суммы в течение реализации проекта), для полноты оценки необходимо соотнести разнесенные во времени денежные потоки к единому моменту времени. Для соотнесения (приведения к соизмеримым величинам) денежных величин (потоков), определяемых в разные временные интервалы, как было указано выше, используется процедура дисконтирования. Если принять ставку дисконтирования "гамма" в процентах годовых и если шаг расчетов по времени составляет b дней, то дисконтирующий множитель будет:

1
"альфа" = ----------------------,
r
(1 + ("гамма" / 100))

где r = b / 365,
тогда для периода времени i дисконтированный денежный поток будет:

i
"альфа" x CF*.
i

Основные динамические (то есть с учетом изменения денежных потоков во времени путем дисконтирования) показатели эффективности инвестиционного проекта следующие:

i
- чистая текущая стоимость NPV (SUM ("альфа" x CF*)) - сумма текущих
i
эффектов за рассматриваемый расчетный период, приведенная к начальному
шагу, или превышение интегральных результатов над интегральными затратами;
i + i -
- индекс доходности PI = SUM ("альфа" x CF* ) / (SUM ("альфа" x CF )
i i
- отношение суммы положительных приведенных денежных потоков к сумме
отрицательных приведенных денежных потоков, где:

+
CF* - положительная часть денежного потока в i-м периоде, очищенная
i
от налогов;
-
CF - отрицательная часть денежного потока в i-м периоде;
i
i
"альфа" - коэффициент дисконтирования в i-й период;

- внутренняя норма прибыли (внутренняя рентабельность) IRR - норма дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям (чистая текущая стоимость равна 0);
- матрица устойчивости внутренней нормы рентабельности или иные показатели устойчивости и надежности (рассчитываются в случае необходимости).

5. Порядок расчетов показателей проекта и использование
их результатов

5.1. Для целей моделирования и осуществления экономической оценки<



> 1 2 3 ... 10 11 12 ... 17 18 19

	Поделиться:	Tweet